Los héroes y villanos de las estafas según los cripto traders ¡No creerás lo que dicen!

¿Quieres ponerte trucha con el trading de crypto? Hoy en día, la neta es que lo primero que te van a soltar los traders con experiencia son los “perps” o futuros perpetuos. ¿Qué chulada? Son contratos derivados que te dejan manejar posiciones mucho más grandes que el dinero que tienes en tu cuenta. Igual que los futuros normales, pero sin fecha de vencimiento, o sea, pueden durar para siempre.

En el mundo de Bitcoin y Ethereum hay varias opciones chidas: spot, futuros, opciones, perps y hasta productos estructurados. Pero si queremos jugar con altcoins, casi nomás nos queda la opción de los perps porque los futuros con fecha para esas monedas están bien secos y el mercado spot ni les hace a los que sólo quieren andar haciendo trading rápido.

Hablando con unos traders que la rifan en los perps, me contaron que lo que hace a estos contratos tan chidos es la liquidez que tienen (o sea, puedes comprar y vender sin que se vuelva un rollo), las comisiones bien baratas y que con poco dinero puedes tener mucho alcance, eso que llaman eficiencia de margen.

Pero ojo, no todo es miel sobre hojuelas. Hay un gasto que no ves tan fácil: las “funding rates” o tasas de financiamiento. Es como una especie de interés que pagas por mantener tu posición abierta y que te puede ir subiendo dependiendo del tiempo que tengas la posición. Muchos traders nos dijeron que esto puede pegar fuerte y hacer que una buena jugada termine saliendo mala.

¿Por qué perps? Pues porque el volumen diario en estos contratos supera los 200 mil millones de dólares. Para los expertos como Lucas Krenn, un trader de derivados en STS Digital, los perps son la base de todo lo que hacen, porque fuera de Bitcoin y Ether, los futuros con fecha están muuuuy lentos y nadie quiere meterse.

El problema con los futuros con fecha es que cada que vencen tienes que abrir uno nuevo y eso cuesta lana. Por eso también los ETFs basados en futuros no son tan eficientes como los spot. Además, la liquidez de los futuros con fecha es bajísima, y unas pocas órdenes grandes pueden mover el precio un buen.

Kenneth Ong, otro trader independiente, dice que para los traders como nosotros los perps son lo mejor porque te dan mejores precios, menos comisiones y hasta puedes jugar en ambos sentidos: largos y cortos al mismo tiempo gracias a un modo que se llama hedge. Eso en la Bolsa tradicional como la CME no se puede, porque allá netean las posiciones automáticamente.

Ong empezó en el mercado spot, pero ya nomás usa los perps porque para él el spot es para mantener tus monedas en largo, como para guardar y no para andar haciendo trading rápido.

Los dos coincidieron en que la eficiencia de margen es lo que más atrae. Con los perps sólo necesitas una pequeña parte del valor total de la posición para poner de garantía, lo que te permite dividir tu capital en varias plataformas y seguir teniendo posiciones importantes en todas.

Ahora checa esto: los perps están abiertos todo el tiempo, al chile, sin importar si es fin de semana o hay crisis. Por ejemplo, durante un conflicto en Irán en 2026, mientras los mercados normales estaban cerrados, los perps de petróleo tokenizado se pusieron al cien y ahí fue donde se movió la neta del precio.

Los perps también han hecho que la manera en que se descubren los precios sea inmediata, al momento que sale cualquier noticia, porque no dependen de horarios de mercado. Esto está chido para nuevos productos tokenizados, como acciones o commodities, porque hacen más fácil entrarle sin toda la burocracia que hay en los mercados tradicionales.

Ahora, una advertencia importante: las “funding rates” no son cosa de juego. A diferencia de los futuros con fecha, donde sabes cuánto vas a pagar o recibir de interés desde el principio, en los perps esta tasa cambia cada ocho horas y no se puede asegurar. Si el mercado no se mueve a tu favor, esa tasa puede hacer que pierdas lana, incluso si tu jugada iba en buena.

“Esa tasa no se puede medir bien cuando empiezas el trade y tampoco se puede cubrir después,” dijo Krenn. Ong fue más directo: “No es una comisión chiquita que puedas ignorar. Si dejas la posición mucho tiempo puede hacer que pierdas plata, aunque la jugada fuera ganadora.”

En octubre pasado cuando hubo un crash fuerte en el mercado, muchos pensaron que los perps eran la bronca, porque hubo liquidaciones masivas incluso en posiciones que iban ganando. Pero, según Krenn, el lío no es de los perps sino de cómo operan las casas de cambio con su modelo de margen y seguros.

Para cerrar con broche de oro, Krenn dijo algo que seguro no sabías: “estar en largo es la banda segura”. Y es que cuando la tasa de financiamiento está positiva, cualquiera puede ganar haciendo arbitraje comprando en spot y vendiendo en perp. Pero cuando está negativa, es un pedo porque sólo unos pocos tienen las monedas para hacer la jugada contraria, y eso puede hacer que la tasa negativa se quede bien alta por mucho tiempo.

Así que, banda, los perps son como la puerta para meterse a hacer trading con altas oportunidades y bajo costo, pero traen su riesgo bien cabrón con esas tasas variables. Mientras no haya contratos con fecha líquidos en crypto, este riesgo con las tasas es la mochila que todos tenemos que cargar.

Así que pilas, no se te olvide que la “funding rate” es el impuesto que pagamos por tener acceso rápido y chido a este mundo apalancado. ¡Al tiro!