Bitcoin se desploma y los bonos suben, ¡pero la volatilidad de BTC anda de vacaciones!

El precio del Bitcoin (BTC) ha estado bajando últimamente, pasando de 82,000 a 77,000 dólares desde el 15 de mayo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. suben como la espuma. Pero lo curioso es que la volatilidad implícita de BTC, que es como la medida de qué tan loca puede ser la montaña rusa de su precio, sigue bien bajita, como si nada estuviera pasando. Y eso es lo que realmente está llamando la atención, porque los traders que viven de la volatilidad podrían aprovechar para apostar a que se viene una buena sacudida.

Por lo general, cuando el precio baja y las cosas están medio caóticas, los inversionistas se lanzan a comprar opciones (que son como seguros para protegerse de los cambios repentinos) y eso hace que la volatilidad esperada suba. Pero en este caso no ha pasado eso.

El “índice BVIV”, que mide la volatilidad esperada a 30 días del Bitcoin, anda estable en alrededor del 42%, casi tocando su nivel más bajo del año que fue 40%, según datos de TradingView. Eso está súper barato considerando todo el rollo de la caída del precio y los bonos del Tesoro subiendo. Literal, el mercado podría estar ignorando que las cosas podrían ponerse bien tensas pronto.

Jean-David Péquignot, un pez gordo en Deribit, que es la plataforma más grande de opciones en cripto (con más del 70% del mercado mundial), dice que esta baja volatilidad hace que la estrategia del “long straddle” sea una joyita para sacar lana. ¿Qué es eso? Pues comprar una opción de compra (call) y una opción de venta (put) al mismo precio y con la misma fecha límite, para apostar a que el precio se mueva bien fuerte, ya sea para arriba o para abajo.

La magia del long straddle es que no tienes que adivinar pa’ dónde va a brincar el precio, solo hay que estar listos para el movimiento. Si sube, ganas con la call; si baja, ganas con la put.

Así que con el Bitcoin en un punto clave y la volatilidad tan bajita, esto puede ser la antesala para que los “volatility bulls” se lancen con todo antes de que salgan datos importantes, como el próximo reporte del índice de precios al consumidor (CPI) o un speech de la Fed. ¿Se viene la tormenta o qué? Stay tuned.