Inversores crypto olvidan los rankings y vuelven al secreto que nadie te cuenta sobre el mercado

Los volúmenes de los futuros perpetuos siguen siendo mucho más grandes que los de spot en casi todos los tokens principales, y cosas como el financiamiento, las posiciones y las liquidaciones marcan el ritmo del día, comentó.

En los últimos 12 a 18 meses, el foco ha cambiado de la infraestructura hacia las aplicaciones y las appchains que encajan más con los esquemas de fintech y capital de riesgo, explicó De Maere.

Los fundamentos están ganando peso en áreas como finanzas descentralizadas, exchanges de futuros perpetuos y redes descentralizadas de infraestructura física.

“Los fundamentos ponen el piso y la lista corta, mientras que los movimientos de dinero marcan el precio,” dijo De Maere. Los ingresos y el uso pueden decidir qué tokens sobreviven a las caídas o entran en las listas de asignación, pero rara vez determinan el precio diario.

Los datos de flujo de Wintermute muestran un cambio claro en quién está comprando y vendiendo. No se trata de que todo se haya pasado de spot a derivados; las contrapartes institucionales controlaron como el 72% del flujo spot OTC en la primera mitad de 2026, subiendo desde el 59% de un año antes.

Esos flujos están concentrados en criptos principales y una lista corta de tokens que generan ingresos, con los activos del mundo real tokenizados como la categoría nueva más fresca.

“Parte del éxito de los tokens que generan ingresos refleja que se está premiando a los fundamentos, y otra parte es que los fundamentos son la historia del momento, entonces esos tokens atraen el dinero,” advirtió De Maere. “Es difícil separar las dos cosas.”