¡Locura en la volatilidad de Bitcoin! ¿Por qué protegerse aún cuesta un dineral?

Con el precio del bitcoin bien tieso y sin moverse mucho, ya nadie tiene ganas de apostar a que va a pegar un buen brincoteo para arriba o para abajo, dijo el buen experto.

Esto de “apostar a lo que se mueve” se hace comprando opciones, que son como boletos para ganar si el precio sube (call options) o bajar (put options). Pero ahorita la banda ya no está haciendo eso. La demanda por estas opciones de bitcoin se está cayendo, y eso se nota en que el BVIV—que es como un termómetro de la volatilidad—anda para abajo.

Las opciones tipo call te permiten comprar bitcoin más barato si el precio sube, pagando poquito desde antes. Las put, en cambio, son seguro para que si el precio baja, no pierdas tanta lana.

Aunque nadie quiera comprar tanto, la oferta de opciones sigue alta. Todos los contratos de opción tienen comprador y vendedor, pero aquí “alta oferta” significa que cada vez más inversionistas están vendiendo opciones a los market makers, que son los que mantienen la calma en el mercado, comprando esas opciones para que haya líquido y el show siga.

Un chorro de participantes, como mineros de bitcoin y empresas con billetes guardados en BTC, están usando algo que se llama “programas sistemáticos de overwriting”, explicó Sears.

Estos programas consisten en vender opciones de call para sacar ganancias sobre sus bitcoins que tienen guardados, y eso baja la volatilidad porque hay muchas opciones a la venta.

Además, esta venta constante de opciones tiene más peso porque estamos en la típica calma de mitad de año, cuando el mercado anda medio apagado y menos negocios se hacen por las vacaciones. Como hay menos movimiento en precio, la volatilidad real baja y eso hace que también bajen las expectativas de movimiento en el mercado, comentó Sears.