La tokenización todavía es como subir un diario aburrido a un blog… ¡pero Pantera Capital dice que esto apenas empieza!

Órale, aquí te va la pura neta sobre lo que anda pasando en el mundo de los activos tokenizados, o sea, esos que están en la onda crypto pero que representan cosas del mundo real.

Pantera Capital se aventó un análisis de 542 activos tokenizados, con un valor total de 320 mil millones de dólares. ¿Sabes qué es lo curioso? Que casi el 78% de esos activos están en la onda “envueltos” — eso quiere decir que aunque ya tienen su token digital, en realidad siguen dependiendo de las reglas y custodios de las finanzas tradicionales. O sea, nomás cambiaron la forma, pero la esencia sigue igualita.

Los de Pantera dicen que esto es como cuando empezó internet: los periódicos solo copiaban y pegaban para la web, nada nuevo realmente. Lo mismo pasa con muchos tokens, solo que ahora van en blockchain, pero lo que hacen sigue siendo clásico.

En su estudio, Pantera vio que la mayoría de los tokens (que son como comprobantes digitales) no funcionan solos, sino que dependen de intermediarios. Por ejemplo, algunos fondos que están tokenizados, como los bonos del Tesoro de EUA manejados por BlackRock, son más bien un ticket digital del activo real, pero el control sigue en manos de los mismos de siempre.

En el informe salen colores bien chillones: marrón para los activos “envueltos” (la mayoría), gris pa’ los híbridos, verde oscuro para los bien nativos (pocos), y beige para los que todavía son puro piloto o ejemplo. El punto es que la mayoría sigue en su fase básica, sin explotar al 100% el potencial de la tokenización.

Pantera creó un índice, el Tokenization Progress Index (TPI), para medir qué tan maduros están estos activos en tres cosas: cómo se emiten y rescatan, qué tan fácil es pasarlos o liquidarlos, y qué tanto pueden unirse con otros protocolos digitales. Pues el promedio salió bajito, 2.04 de 5, porque nomás van empezando.

Las stablecoins son las que van mejor en esta carrera, con el puntaje más alto, mientras que los bienes raíces y el capital privado todavía están bien pegados a lo viejo. Y ojo, que el 91% de los activos todavía dependen de gente que controla su emisión o validación, lo que explica por qué hay tanto “envuelto” y poco autónomo.

No es que estos tokens envueltos sean malos, eh, ayudan a que todo sea más rápido y accesible, pero todavía no están explotando toda su chamba. Pantera dice que el mercado está creciendo, sí, pero no está profundizando en la innovación real.

En 2025 se lanzaron 168 tokens nuevos, y eso fue más del doble que el año anterior, pero casi todos repitiendo los mismos modelos básicos. El valor total en blockchain saltó de 200 mil a más de 300 mil millones de dólares entre 2024 y 2025.

Las stablecoins dominan el jueguito, con más del 90% del valor total, y solo unas pocas categorías tienen buen uso dentro del ecosistema financiero digital.

Lo chido es que ya hay activos bien diseñados para las finanzas descentralizadas, como Sky Dollar de MakerDAO o GHO de Aave. Estos son pura onda nativa, con contratos inteligentes que controlan todo sin intermediarios.

El futuro no es sólo poner más activos en la red, sino crear productos que nadie pueda replicar con la banca tradicional, como liquidaciones al instante, manejo automático de garantías y dividir flujos de dinero o riesgos para negociar en tiempo real. Full ciencia ficción, sí, pero ya está en camino.

Todavía así, los jugadores grandes como BlackRock, Fidelity o JPMorgan están metiendo la cuchara, sobre todo con bonos tokenizados. Franklin Templeton cree que esto va a explotar tanto que para 2030 la tokenización podría valer ¡más de 16 billones de dólares! Pero ojo, que muchos de estos desarrollos aún usan el mismo modelo “envuelto” de siempre.

En resumen, la tokenización está creciendo y no se va a detener, pero todavía falta que le agarren la onda para ser de verdad un cambio radical y no nomás un cambio de envoltura. ¡A darle, que lo bueno apenas empieza!