¡BlackRock le hace un zasca a la Ley GENIUS y desafía la reglamentación!

BlackRock se puso las pilas y salió a decir lo que piensa sobre el borrador de reglas que presentó la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de Estados Unidos. Resulta que la OCC quiere poner un límite del 20% como máximo en reservas tokenizadas para las stablecoins que están bajo la Ley GENIUS, y BlackRock dice que eso no tiene chiste.

En su carta, que soltaron el 1 de mayo, BlackRock dice que esa regla está de más y que les parece “arbitraria”. Para ellos, lo que de verdad importa no es que los activos estén tokenizados, sino que tengan buena liquidez, duración y calidad para que no haya broncas.

Además, BlackRock explica que ese límite de 20% va a frenar bien gacho el crecimiento de su fondo BUIDL, que es el más grande en bonos del tesoro tokenizados en EU. Ese fondo respalda casi el 90% de stablecoins como JupUSD y USDtb, y tiene más de 2,600 millones de dólares en activos. Así que les urge que la OCC agarre otra onda.

Por eso proponen que la OCC deje de andar con reglas fijas y mejor se ponga a pensar en los riesgos reales, permitiendo más variedad en las reservas. Les late la opción A de la propuesta, que solo pide que las reservas sean lo suficientemente diversificadas para aguantar riesgos de crédito, liquidez, intereses y precios. Con esta opción, los requisitos pueden cumplirse de forma “flexible y voluntaria”, como:

– Máximo 20% en activos tokenizados. – Mínimo 10% en liquidez diaria (dinero disponible de volada). – Mínimo 30% en liquidez semanal (dinero que puedes mover en cinco días hábiles). – No más del 40% de las reservas en una sola institución financiera. – No más del 50% de la liquidez diaria en una sola institución. – Que la madurez promedio de las reservas sea máximo de 20 días.

Pero la opción B les parece bien restrictiva. Si esa pasa, los límites serían obligatorios y si no los cumplen, podrían perder la licencia. Eso acabaría con la confianza en las stablecoins y haría que los reguladores anden de camisa de fuerza.

También pidieron que quede claro si los Treasury ETF, esos fondos que juntan bonos del gobierno, pueden contar como reservas. Y además sugirieron meter a los Treasury floating-rate notes, que son bonos con tasas que no están fijas, sino que van cambiando. Para BlackRock, eso ayudaría a manejar mejor las reservas.

La OCC sigue echando oído y tiene abierto un periodo de 60 días para que todos los interesados den su opinión sobre estas reglas. En esta misma onda están otras organizaciones como Brookings Institution, la Asociación Americana de Banqueros y varias empresas del mundo cripto, que quieren regulación, pero con más cancha y menos reglas duras en la diversificación y custodia de las reservas.

Esta decisión va a marcar la pauta para cómo los emisores pueden jugar el juego y puede cambiar todo el rollo de las stablecoins en Estados Unidos. BlackRock quiere agarrar todo el terreno y liderar ese movimiento con la tokenización. Ya veremos qué pasa.