¡Olvida el rendimiento! El choque de stablecoins será por su respaldo y aquí te contamos quién ganará

Artem Tolkachev es el jefe de RWA en Falcon Finance, una empresa que está armando una infraestructura de dólares con respaldo real.

Lo que en serio define si una stablecoin se usa de verdad, y no solo se guarda, es si los lugares donde la banda compra, presta o hace apuestas la aceptan como garantía. ¿Puedes usarla para dar margen en un exchange? ¿Te dan un préstamo sensato comparado con lo que tienes? ¿Se puede mover de un lugar a otro sin que te chinguen con descuentos tan brutos que pierda valor? Que te acepten como garantía es la diferencia entre una moneda que nomás está quieta en la cartera ganando interés y una que trabaja duro en el sistema financiero.

Esta diferencia entre “nomás guardada” y “usada” no es cualquier cosa. Una moneda guardada es capital muerto; una que te aceptan como garantía te permite hacer tus movidas, pedir préstamos o cubrirte sin tener que venderla, que es justamente para qué quieres un dólar en la cadena en lugar de guardarlo en el banco.

Poca gente está poniendo ojo en esta variable. Vamos a meter decenas de miles de millones de dólares en nuevas stablecoins pensando que solo porque hay más, habrá más movimiento. Pero no es así. Si esa lana llega y los que deciden qué garantes aceptan en exchanges y otros lugares siguen en la misma de siempre, no va a ser adopción, sino colateral varado: mucho dinero que está técnicamente activo, ganando su 3%, pero sin hacer nada.