El fundador de Curve propone una solución del mercado para una deuda mala de 700K que deja en sombra el rescate de Aave

Michael Egorov, el capo detrás de Curve, tiene una idea para arreglar una bronca de aproximadamente 700,000 dólares en deuda chueca que tiene que ver con LlamaLend, la plataforma de préstamos de Curve.

Michael propuso armar un método basado en el mercado, con un estilo parecido a una inversión con opción, para que cualquiera que quiera se meta en la chamba y ayude a recuperarla. Dijo que el DAO de Curve está invitado, pero no es obligatorio que participe.

La bronca viene de que en el mercado CRV-long de LlamaLend, donde la gente presta usando la moneda estable crvUSD respaldada por el token de gobierno CRV, los que apostaron a que el CRV mantendría o subiría de precio se fueron de bajada. Si el CRV cae de volada, el respaldo (colateral) no se puede vender rápido para pagar a los que prestaron.

Eso pasó justo después del crash del 10 de octubre, cuando Trump lanzó unos aranceles al estilo “me vale gore” a los productos chinos, y el mercado se fue para abajo.

En vez de pedirle a la comunidad de Curve que ponga lana para cubrir la deuda, Michael quiere hacer un vault tokenizado con esas posiciones dañadas y que los traders compren y vendan en un pool especial de Curve. La idea es que los que quedaron atrapados puedan salir y que otros decidan cuánto valen esas deudas en problemas.

El rollo de la deuda mala vino por ese crash que hizo que en horas se liquidaran más de 19 mil millones de dólares apalancados, la liquidación más gorda que ha habido en un día.

Aunque la mint de crvUSD aguantó, LlamaLend sí se llevó un buen golpe: los precios bajaron rápido y la gas fee subió cañón, entonces algunas liquidaciones no se pudieron hacer a tiempo.

Los que prestaron en CRV-long se quedaron con depósitos que valían solo más o menos el 70% de lo que decían. El sistema LLAMMA está chido porque no vende todo el colateral de golpe, sino que lo va vendiendo poquito a poco para evitar perder lana.

Pero ese 10 de octubre todo se descontroló. Los traders que hacen arbitraje, que ayudan a balancear el sistema, no alcanzaron a reaccionar y varias posiciones quedaron atrapadas en tokens que hoy no se pueden redimir al 100%.

Michael dijo que esos tokens todavía tienen valor, porque la pérdida no es infinita. Las deudas ya tienen crvUSD que salió del CRV, así que si el CRV baja más, no se pierde más.

Si el CRV sube de unos $0.96, la cosa se empieza a arreglar y esos tokens empiezan a recuperar CRV. Ya con unos $1.24 alcanzan a recuperar todo el valor.

O sea, si el CRV se recupera, esas posiciones malas se “deliquidan” y empiezan a agarrar más respaldo. Si baja, pues ya no hay mucho qué perder porque ya se convirtió a crvUSD.

Hoy el CRV anda por $0.23, bien lejos de esos precios para recuperar.

La propuesta es hacer un pool con el diseño Stableswap de Curve, cobrando 1% de fee y con un valor basado en esa solvencia del 71%, no en el valor total. Así no van a vender esos tokens como si valieran un dólar, sino más bien cerca de lo que valen ahora.

Los que están atrapados en esos tokens pueden decidir seguir esperando a que el CRV repunte o vender con descuento y listo.

Los que quieran comprar esos tokens están apostando al CRV a largo plazo, porque aunque ahora tienen menos respaldo, si el CRV sube, pueden ganar.

Michael lo llama una opción con respaldo, porque el precio mínimo sube si el CRV sube, y no baja si el CRV baja.

Los que metan liquidez al pool ganarán fees y quizás incentivos en CRV si la comunidad lo aprueba. También, una parte de las comisiones se quedará en esos tokens de deuda mala. Michael pidió que no se conviertan esos tokens, para que el mal esté en el balance de Curve poco a poco, sin que se note tanto.

Todo esto llega en buen momento porque hace poco atacaron al Kelp DAO y sacaron torrentes de tokens falsos, causando una deuda de unos 230 millones de dólares en Aave. Ahí andan armando un rescate en grupo con varias organizaciones para juntar lana y tapar el hoyo.

La propuesta de Curve es diferente: en lugar de poner la mano para pedir cooperación general, aquí hacen un mercado para esas deudas malas y que el precio lo decidan otros.

Si sale bien esta prueba, dicen que la pueden usar para problemas similares en Curve o en otros proyectos.

Así que ahorita la jugada es ver si los morros que andan en esto se animan a meterle chispa a este pool o prefieren esperar al milagro del CRV. ¡Ya veremos cómo termina esta historia!