Cómo la criptomoneda está revolucionando los fines de semana aburridos de los traders de Wall Street

Para el viernes en la tarde, el ambiente en los escritorios de trading de materias primas cambia por completo.

Durante los primeros cuatro días, los traders van atrás de ganar lana con sus apuestas. Pero para la hora del lunch del viernes, ya están más clavados en cuánto riesgo pueden aguantar hasta que los mercados abran de nuevo, el domingo en la noche.

Porque mientras los mercados están cerrados, puede pasar de todo: una guerra, una elección loca, una noticia bomba de la OPEP o, como vimos hace poco, un tuit presidencial que mueve todo el mercado. Esos 48 horas sin poder mover nada se sienten eternos cuando tienes posiciones en algunos de los mercados más activos del mundo.

“Desde la hora de la comida, los traders dejan de pensar en ganar y sólo piensan en qué tanto pueden aguantar por esas cuarenta y ocho horas hasta que abran el domingo,” dice Mustafa Al Niama, ex de Goldman Sachs y ahora en Mysten Labs.

Todos los traders de opciones en materias primas conocen este ritual: al final de la semana, ya no importa tanto para dónde va la materia prima, sino si pueden aguantar su posición aunque algo explote mientras los mercados estén cerrados.

“La neta es que el riesgo no sabe qué día es,” dice Terry Duffy, el mero jefe de CME Group.

Pero los mercados sí, y por años, prepararse para lo que pueda pasar en fin de semana ha sido parte del chamba de los traders.

Pero este año pasó algo que cambió todo el jueguito.

Cuando la tensión entre Irán e Israel subió al máximo, y los traders se pusieron a especular duro, los futuros ligados al petróleo explotaron en volumen durante un fin de semana de marzo. Lo interesante es que pasó cuando los mercados tradicionales estaban cerrados, pero los traders no tuvieron que esperar a que abrieran, porque movieron esos contratos en otro lado.

Se lanzaron en masa a los exchanges de cripto para operar unos contratos llamados “perpetual futures,” que están activos 24/7, sin parar.

El 8 de marzo, un domingo con los mercados cerrados, el exchange descentralizado Hyperliquid rompió récord con contratos activos por $1.2 mil millones.

Aunque el volumen de fin de semana todavía es chico comparado con lo que pasa en la semana, ya dejó de ser un simple destello. Mostró algo casi nuevo: un lugar para operar derivados de petróleo todo el tiempo, cuando la bolsa tradicional sigue dormida.

“De lunes a viernes el volumen es 2-3 veces mayor que en fines de semana para esos perps de petróleo en Hyperliquid,” dice Martin Lee de DWF Labs. Pero a pesar de que la actividad bajó después de la locura por Irán, el trading en fin de semana creció un 25% desde marzo.

Y esta movida podría estar cambiando algo más en el mercado del petróleo.

El problema de siempre: el fin de semana.

Los expertos de Energy Aspects dicen que la forma en que los traders le ponen precio a las opciones de crudo WTI está a punto de cambiar porque estos perps 24/7 en cripto están creciendo rápido.

Antes, la volatilidad implícita —o sea, cuánto se mueve el precio esperado— bajaba los viernes porque nadie quería pagar para protegerse con opciones que no podían manejar hasta que abrieran el lunes. Así que varios traders vendían sus posiciones antes del cierre del viernes, bajando el precio de esas opciones justo antes del fin.

Pero eso ya está dejando de pasar.

“Por primera vez, los traders pueden proteger su exposición a las opciones durante el fin de semana, cuando los riesgos geopolíticos están a tope,” explican los analistas. Ahora que hay contratos perpetuos, es más fácil aguantar las posiciones porque se pueden cubrir con esos contratos que operan todo el tiempo.

En teoría, esto abre la puerta a nuevas oportunidades: antes nomás te quedabas detenido durante el fin de semana y esperabas que no pasara nada feo, ahora puedes mover la cartera y sacar profit si el mercado se vuelve loco.

Según Energy Aspects, si un contrato de futuros continuo estuviera disponible, habría 40% más sesiones para cubrirse durante la vida de un contrato normal.

Y no nada más perps: CME también planea meter contratos 24/7 más chiquitos para petróleo y oro, aunque la Comisión de futuros (CFTC) ha bloqueado por ahora esos planes —de hecho CME ya les está tirando pleito legal.

Claro, esto aún es un sueño para muchos traders porque para que esto funcione al máximo se necesitan más lugares donde se pueda operar fin de semana y más volumen.

Un trader anónimo dice que la volatilidad baja o sube dependiendo de cuánto se mueva el precio. Así que aunque haya perps, no cree que la volatilidad baje solo por eso, pero sí reconoce que ahora hay más formas para cubrirse el riesgo que antes, cuando no había nada.

¿Por qué los bancos grandes no se avientan a los perps?

“Hay interés de clientes institucionales, pero la mayoría del volumen viene de los chavos traders o retail,” dice Gracy Chen, CEO de Bitget, un exchange grande en cripto.

La falla principal para los bancos es que el volumen aún no está lo suficientemente grande para que valga la pena meterse.

En marzo y abril, los perps de petróleo cubrieron sólo un 2-4% del volumen en los mercados tradicionales — todavía un dato bajo.

En 2025, el volumen total de perps en exchanges centralizados fue de $62 trillones en cripto, mientras que el mercado spot fue de $19 trillones, dice Pantera Capital. Hyperliquid, que es descentralizado, tiene casi $200 mil millones de volumen mensual.

Pero para Wall Street, esos números son mini.

“Lo más difícil de operar es encontrar con quién jugar la apuesta,” dice el trader. Sin liquidez tradicional, cómo haces una operación lo suficientemente grande que te importe el resultado.

En la banca tradicional, la lana descansa los fines.

Los bancos tienen sus sistemas y horarios clásicos y aunque haya volumen para entrar a los perps el fin de semana, esas instituciones necesitan actualizar su infraestructura.

Chen dice que para los grandes nunca ha existido infraestructura 24/7, y Lee apunta que no basta con querer operar, los bancos y firmas tienen que poder hacerlo.

Además, los bancos no trabajan sábados ni domingos, entonces es difícil gestionar margen para esas operaciones de medio fin de semana.

Así que aunque haya trading fin de semana, la infraestructura financiera que sostiene eso sigue cerrada. No mueven dinero, ni cobran garantías en sábado por la tarde.

“No puedes operar 24/7 hasta que todo ese sistema esté listo de lunes a viernes,” explica Duffy.

La neta, el reto no es abrir mercados todo el tiempo, sino tener la chamba financiera detrás lista también.

Ahora, ¿quién sí está con los perps? Los firms nativos de cripto, algunos traders propios y los retail bien avispados.

“Ahora mismo, son básicamente los mismos de siempre: retail, market makers, y prop shops que usan perps para estrategias de carry o basis trading, más que para cubrir riesgos,” dice Al Niama. “Porque es un trade delta-neutral bien lucrativo.”

El fin de la espera del domingo.

Otra ventaja de los perps es que el trader ya puede saber qué rollo va a traer el mercado cuando abra si pasa algo el fin de semana.

Antes sólo era una adivinanza, ahora con esos contratos 24/7, los traders tienen una idea más clara de la dirección.

Hein Tibosch, de Flow Traders, dice que los perps son una señal muy buena antes de que abran los mercados tradicionales.

El trader anónimo coincide: “Ya no te sorprende lo que pasa el domingo, ves el mercado de cripto el finde y te haces la idea de qué va a pasar con los futuros tradicionales cuando abra CME.”

Parece que los futuros perpetuos ya están influyendo en los mercados “de antes,” no para reemplazarlos, pero sí como guía mientras todos duermen.

Quizá el mayor cambio es que estos contratos están modificando la conducta de los traders.

“En cripto, durante mucho tiempo fuimos los alumnos de la industria,” dice Al Niama. Pero ahora parece que las ideas de cripto están influyendo a las finanzas tradicionales.

Todavía no se sabe si los perps cambiarán todo, porque los volúmenes son modestos y los peces gordos están viendo de lejos.

CME sigue en la pelea por hacer contratos 24/7, aunque no es seguro que prospere.

Pero ya se siente que el clásico “viernes es el cierre y te aguantas dos días” está cambiando.

Ahora, el trader que pueda operar o seguir estos contratos el fin de semana tiene dos días extras para hacer lana.

“Si tienes una estrategia que jale, no sólo cinco días a la semana, sino siete, pues a darle, dos días más de trading,” dice Tibosch.

Y parece que el mercado 24/7 no es un sueño lejano.

“Creo que los mercados serán 24/7 eventualmente. Todos,” dice Duffy.

Hora de que los traders se preparen para trabajar sin parar y dejen atrás esa onda del “efecto fin de semana.”

Actualización: CME demandó a la CFTC después que esta aprobó los contratos perpetuos.