Los días locos de Bitcoin quedaron atrás y Trace Mayer asegura que es una maravilla ¡No lo vas a creer!

Hace años, la volatilidad del Bitcoin era como una montaña rusa: emocionante, pero también un rollo que daba miedo. Ahora, esa locura se ha calmado y la montaña rusa parece una bici con rueditas: la volatilidad bajó de 120 en 2021 a unos más tranquilos 35. Algunos creen que eso significa que Bitcoin se está poniendo aburrido y menos valioso, pero Trace Mayer, un inversor veterano y creador del “Mayer Multiple”, dice que están viendo todo mal.

Mayer explica que esta baja en la volatilidad no es que Bitcoin se esté debilitando, sino que está creciendo y madurando en serio. En una entrevista con CoinDesk, contó que esto se debe a que cada vez más instituciones y empresas chidas están entrando al juego, haciendo que el mercado sea tan grande que ya no puede brincar de loco como antes. Dijo que ahora el mercado es un peso pesado que se mueve con más calma.

¿Cómo pasa esto? Pues gracias a que los expertos están usando estrategias de opciones, especialmente vendiendo “calls” cubiertos sobre sus bitcoins para sacar lana extra. Esto crea un efecto que frena los saltos locos en el precio. Básicamente, cuando el precio sube, los que venden esos “calls” tienen que vender bitcoin para equilibrar sus riesgos, y eso pone un techo natural al precio. Así, Bitcoin se vuelve más predecible y maduro, como cuando creces y ya no te emocionas con cualquier cosa.

Mayer dice que cuando la gente vende volatilidad en el mercado, los “market makers” tienen que hacer algo llamado “delta negativo”, que es como ponerle peso a esa barra para que no se levante. Eso no significa que el precio suba, sino que el valor real y sólido de la cosa crece.

Además, Mayer inventó hace ocho años el “Mayer Multiple”, que es una manera simple de medir dónde está el precio de Bitcoin respecto a su promedio de los últimos 200 días. Si el número es mayor a 1, Bitcoin está más caro que su promedio, y si está menos de 1, está barato. Cuando sube más de 2.4, suele ser señal de que el precio está en la cima, y cuando baja debajo de 0.8 es buen momento para entrar chido al mercado. Ahora mismo, estamos cerca del promedio, en 0.94, y con menos saltos locos que antes.

Este comportamiento maduro es normal cuando un activo crece y atrae a inversionistas más serios. Mayer comenzó a vender opciones de Bitcoin desde 2017 en LedgerX, uno de los primeros mercados regulados de derivados en cripto. Hoy, el mercado está gigante, con ETFs, acciones como las de MicroStrategy, y balance general de empresas que traen cantidades brutales de Bitcoin, como SpaceX con más de 18,000 BTC.

Para Mayer, menos volatilidad es bueno porque Bitcoin se está quitando la fama de juego para adictos al riesgo y se está volviendo algo que familias, empresas y fondos realmente pueden entender y usar. “Para que te tomen en serio, tienes que ser aburrido, como el oro. El oro es bien aburrido, y eso es justo lo que necesitamos”, dice.

Lo que también le gusta es que en los eventos de Bitcoin ahora se juntan miles de personas, no como antes cuando solo se veía en blogs o charlas pequeñas. Está creciendo una industria real con gente bien metida.

Claro que Mayer reconoce que hay riesgos, como que si el precio no sube lo suficiente, los mineros pueden irse y aflojar la seguridad de la red. También existe la amenaza a largo plazo de la computación cuántica, que podría romper la seguridad de Bitcoin, pero por ahora nadie ha encontrado esos agujeros, y el sistema tiene formas firmes de aguantar esos golpes.

Al final, Mayer está seguro que Bitcoin le va a ganar al oro en los siguientes 15 años. “Con el oro, si sube el precio, aparece más. Eso no pasa con Bitcoin y nadie sabe qué avances podrían competirle al oro —minería en asteroides, robots buscando oro en el mar, ya sabes—, pero Bitcoin siempre será 21 millones. Punto.”

Así que ya sabes, Bitcoin está creciendo y volviéndose serio, no es solo para aventureros ni para los que gustan de emociones fuertes. Va pa’l puro, pa’ la raza que quiere algo sólido.