¡Los toros de Coinbase apuestan fuerte a la ley cripto y las stablecoins pese a decepcionante reporte!

La bronca con Coinbase (COIN) no termina: su reporte del primer trimestre estuvo medio flojo y volvió a generar debate en Wall Street. La pregunta del millón es si esta plataforma de cripto está armando algo sólido o si sigue siendo un sube y baja de la volatilidad de las criptos.

Varios analistas ya bajaron sus pronósticos porque la empresa no llegó a las expectativas de ingresos y EBITDA ajustado; la actividad de trading se puso lenta en todo el mercado cripto. Pero, algunos grupos piensan que lo chido de Coinbase es que está creciendo en stablecoins y derivados, y que con las leyes cripto que podrían aprobar en Washington el panorama podría mejorar más adelante en el año.

JPMorgan dijo que el trimestre fue “rudo”, pero creen que Coinbase se está preparando para el mundo cada vez más digital. Además, le apuestan a que la ley que viene en EU le dará un empujón bueno para la segunda mitad de 2026 y 2027, así que siguen recomendando comprar acciones.

La ley de la que todos hablan es la CLARITY Act, un proyecto que busca poner reglas claras sobre quién regula qué cripto: si la SEC o la CFTC. Coinbase y otras empresas dicen que con reglas claras los bancos y los grandes inversionistas se animarían más a meterse en este rollo.

Los jefes de Coinbase le dijeron a los analistas que esperan que en este mes el Comité de Banca del Senado revise la ley, y que después en verano haya una votación más amplia.

Clear Street coincidió en que la regulación es la clave para que las cosas mejoren. Bajaron su precio objetivo de las acciones, pero siguen optimistas para lo que viene de año.

Destacan que productos nuevos como los mercados de predicción ya están haciendo lana, con más de 100 millones al año, y los derivados para clientes comunes ya pasaron los 200 millones anualizados.

Oppenheimer dice que Coinbase está agarrando fuerza más allá del trading clásico de criptos. Los mercados de predicción están creciendo rápido, y la idea de “Everything Exchange” —que incluye stablecoins, derivados, pagos y activos tokenizados— puede ser la fórmula para crecer a largo plazo.

William Blair cree que este primer trimestre puede haber sido el punto más bajo del ciclo actual. Si el Bitcoin ya tocó fondo, como parece, entonces abril fue el peor mes para el volumen de trading.

También ven crecimiento en el uso de la stablecoin USDC y en la blockchain Base de Coinbase, lo que muestra que la empresa no solo vive del trading, sino que se está metiendo más en la infraestructura cripto.

Pero no todos están tan convencidos. Barclays sigue bajando la calificación y dice que la rentabilidad está bajo presión porque la actividad de trading sigue bajando. Y creen que los ingresos por transacciones en el segundo trimestre van a quedar muy por debajo de lo que esperaba Wall Street.

Compass Point mantiene su recomendación de vender, diciendo que cinco años después de salir a bolsa, Coinbase todavía está muy a merced de los ciclos locos del cripto.

Además, dice que hay menos actividad entre usuarios y duda si los productos nuevos están trayendo clientes nuevos o solo cambiando a los viejos del trading tradicional.

Por ahora, las acciones de Coinbase están bajando como 3.6% en el pre-market. Pendientes, va a estar interesante ver qué pasa con esta cripto-lucha.