¿Están los ETFs de BTC guardando bajo la alfombra o simplemente no quieren soltar ni un satoshi? ¡Los datos que te volarán la cabeza!

Órale, ponte trucha que los ETFs de Bitcoin al contado andan bajón, ya van para su cuarto mes seguido de salidas netas. Mientras tanto, Bitcoin (BTC) está cerquita de cerrar su quinto mes en rojo para febrero, lo que la neta tiene a muchos con la ceja levantada, preguntándose qué rollo con el futuro de esta crypto.

Los ETFs de Bitcoin en Estados Unidos llegaron a tener casi 170 mil millones de dólares en octubre de 2025, pero ahora andan en los 84.3 mil millones. La lana que ha entrado en estos fondos bajó un buen desde su máximo de 63 mil millones, hasta unos 54 mil millones. Desde julio de ese año, las entradas netas han sido más bien pobres, apenas unos 5 mil millones, mostrando que la gente ya no mete tanta feria como antes.

El experto en esto, Axel Adler Jr., se puso a checar la movida entre el 12 y el 19 de febrero y vio que se sacaron más de 11 mil BTC de los ETFs. El día más intenso fue el 12 de febrero, con una salida de 6,120 BTC, que es como 416 millones de dólares. Los días 17 y 18 también estuvieron fregones, con salidas seguidas de 1,520 y 1,980 BTC. Solo dos días fueron positivos en ese lapso, y el 6 de febrero metieron un respiro con 5,900 BTC entrando.

Axel dijo que para agarrar confianza y sentir que están comprando otra vez, tendría que haber tres días seguidos con entradas, porque mientras no, sigue la presión y se vende más de lo que entra.

La cosa macro se alinea con esta baja, pues los ETFs han soltado cerca de 87 mil BTC desde noviembre de 2025, incluyendo 15 mil en febrero. Actualmente, hay cerca de 1.26 millones de BTC en estos fondos, menos que el récord de 1.36 millones.

Los pesos fuertes también están soltando parte de su BTC. Por ejemplo, BlackRock bajó su saldo de 806 mil a 759 mil BTC, que es un bajón del 6%. Fidelity también perdió terreno, pasando de 213 mil a 186 mil BTC, una caída del 12.6%. Pero, ojo, la caída del precio de Bitcoin ha sido mucho más brutal que la de los ETFs, y parece que la demanda en el mercado al contado no puede aguantar toda la presión de venta.

Mientras tanto, el oro se está robando el show. En los últimos dos años, los ETFs de Bitcoin y de oro han estado peleando por el puesto de favorito. Las entradas de Bitcoin se fueron de suben y bajan: en marzo de 2024 llegaron a casi 16 mil millones de dólares, luego bajaron a entre 3 y 4 mil millones entre junio y octubre, y en diciembre de 2024 explotaron hasta 21.6 mil millones.

Pero los ETFs de oro siguieron una ruta distinta: andaron con flujos negativos hasta julio de 2024, y después se dispararon a 30 mil millones en abril de 2025. Ya para marzo y abril de ese año, las entradas netas de Bitcoin se desplomaron hasta números negativos en 2 mil millones.

El oro alcanzó un pico máximo en octubre de 2025 con 36 mil millones, justo cuando las entradas de Bitcoin se venían para abajo. En enero de 2026, el oro todavía mantenía buena entrada con 29 mil millones, aunque bajó un poco a 21 mil a mediados de febrero, mientras que Bitcoin seguía en negativo. Parece que la banda se está cambiando de bando, prefiriendo el oro porque tiene menos sube y baja y es más confiable durante momentos de miedo en el mercado.

Ahora, Benjamin Cowen, el mero mero de ITC Crypto, dice que estamos en una onda que él llama “digestión restrictiva de ciclo tardío” para las acciones y las cryptos este primer trimestre del 2026. Algo así como que la cosa está lenta y el mercado está medio cansado.

La Reserva Federal de Estados Unidos ya paró de achicar su balance a finales de 2025, pero la política aún sigue medio rígida. Las tasas de interés están más altas que los rendimientos de bonos, lo que hace que tener activos como Bitcoin, que no dan rendimiento, se vea menos atractivo para la banda.

Cuando los préstamos te dan más ganancia sin tanta bronca, pues la raza prefiere irse por esos lados y no andar metiendo feria en cosas más riesgosas. Según Cowen, en ciclos pasados Bitcoin baja antes que las acciones sufran, así que no sorprende que los ETFs no estén recibiendo tanto amor ahorita, porque no se ve nada claro de que la situación vaya a mejorar pronto.

En fin, la cosa está medio difícil para Bitcoin en los ETFs, el billete se está yendo y la banda prefiere guardar más en oro o en inversiones más seguras, hasta que se calme el ambiente y haya más confianza para volver a poner feria en criptomonedas. Así que, a estar al tiro y ver qué pasa.