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Las finanzas descentralizadas, o DeFi pa’ los cuates, ya no pueden andar nada más con los tokens inflacionarios para crecer, dice Michael Egorov, el mero mero de Curve Finance.

En una plática con Cointelegraph, Egorov soltó que los proyectos tienen que hacer lana de verdad, no nomás tirar tokens pa’ que la gente meta billete.

“Tu ganancia tiene que venir de ingresos reales, no de tokens nomás”, dijo el buen Michael. Si un token no hace nada chido, mejor no lo lances, porque ahí no hay chance de éxito.

Egorov puso las cosas en contexto, recordando el “verano DeFi” del 2020, cuando daban tasas de interés de tres dígitos o hasta mil por ciento pa’ atraer capital. En ese tiempo, la gente se aventaba por los tokens y eso inflaba el valor de los protocolos.

Pero ahora ya no es lo mismo: las noticias ya no hacen que los precios suban y la gente está más pilas, analizan bien los riesgos antes de entrar.

De hecho, el valor total bloqueado (eso que llama TVL) en DeFi ha bajado un 38% en los últimos seis meses, según DefiLlama. De 158 mil millones de dólares allá por agosto del 2025, se cayó a unos 98 mil millones.

Para Egorov, los proyectos no pueden vivir sin ingresos reales; deben estar basados en economía que funcione chido. Antes, las emisiones de tokens ayudaban a juntar lana rápido, pero ahora la cosa es más seria.

“En el 2020 a nadie le importaba arriesgar tanto porque las ganancias podían tapar los pedos si algo salía mal”, explicó. Hoy en día, si vas a poner tus carteras en algo, tienes que estar seguro de que el protocolo va a aguantar el trote por años.

Él también dice que los tokens son pa’ la descentralización, no pa’ hacerse ricos rapidísimo. Sin una buena gobernanza, un proyecto corre el riesgo de acabar siendo un servicio financiero normal con todas las reglas y papeleo.

“Los tokens son para la descentralización, no para hacerte milloneta de la noche a la mañana”, aclaró.

Otras figuras en el mundo cripto piensan parecido. Marc Boiron, de Polygon Labs, por ejemplo, dice que las emisiones inflacionarias solo crean ilusiones momentáneas de éxito.

El tema de DeFi y las plataformas de rendimiento centralizado ha vuelto a prender las redes sociales.

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, comentó que el valor real de DeFi está en cómo se reparte el riesgo, no solo en cuánto ganes apostándole a monedas respaldadas por billetes.

Egorov también dijo que la atención se ha movido: “todas las ganancias fáciles se las llevaron las memecoins”, y ahora los tokens DeFi ya se mueven más por lo que realmente valen que por puro hype.

Esto hace que ya no sea tan fácil atraer a los “capitales mercenarios” que nomás brincan de proyecto en proyecto buscando la mayor ganancia.

También notó un cambio en el mercado: la banda retail está más en los futuros perpetuos, mientras los peces gordos acumulan activos reales y tangibles.

Los datos de DefiLlama muestran que en octubre del 2025, el volumen de futuros perpetuos alcanzó 1.37 billones de dólares.

Para Egorov, los proyectos chidos en la cadena deben competir por generar ingresos de verdad y usar bien la lana, no nomás por presumir tasas locas.

Al final, ya no se trata solo de ganar rápido, sino de construir algo real y duradero.