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¿Y qué onda con el Banco Central Europeo (BCE)? Pues acaba de poner en pausa eso de bajar las tasas de interés, después de casi un año de irlas bajando sin parar. Muchos ya lo veían venir, pero esta movida pone el escenario para pensar qué onda con la economía en la eurozona. Después de chingarle para frenar la inflación, el BCE ahora se echa para atrás a ver bien qué tanto le están pegando sus decisiones anteriores a la economía.

¿Por qué la pausa? Pues porque la inflación ya está más controlada, justo donde el BCE quería. Aunque algunos precios siguen medio tercos, en general parece que las broncas van bajando. Esto le da chance al banco de checar si todo va bien antes de ponerse a mover las tasas otra vez. Por ahora, la política que traen está en modo “ni frío ni calor”, o sea, ni inflan ni frenan demasiado la economía.

Pero ojo, no todo es color de rosa. El mundo sigue medio loco con rollos de aranceles y problemas entre países, como la amenaza de más broncas comerciales cortesía de Estados Unidos. Eso pone nervioso a cualquiera porque puede afectar cómo le va al comercio y a la inflación de la eurozona. Y aunque últimamente las cosas se ven un poco mejor en la actividad económica, la neta la incertidumbre sigue pesada.

Esta pausa también es una jugada para que el BCE guarde municiones para cuando se necesite. No quieren casarse con seguir bajando o subiendo tasas sin pensarlo, así se mantienen listos para responder si se pone feo el panorama. En el contexto actual, tomarse un respiro no suena tan mala idea.

En el mundo financiero, esta pausa tiene a todos con los ojos bien abiertos. Los inversionistas van a estar pegados a cada palabra del BCE y los datos económicos para adivinar qué sigue. Que las tasas se queden así puede ser bueno para que la gente y las empresas sepan qué esperar, pero también puede hacer que se pregunten si la recuperación está firme o si la lucha contra la inflación todavía no se acaba.

Lo chido es que el mercado laboral en la eurozona sigue chido, aguanta bien el tirón, lo cual es buena onda para el BCE. Eso sí, se van a poner bien atentos a lo que pase con los salarios y el empleo, porque eso influye en la demanda y, por ende, en la inflación futura. Se espera que la recuperación siga su camino con menos broncas para financiarse y con más pedidos del extranjero, pero todo depende de muchas cosas que todavía están en el aire.

¿Será esta pausa una señal de que el BCE confía en que la cosa está mejorando? Pues mira, parece que sí. No es que estén asustados o dudando, sino que creen que lo que ya hicieron está dando resultado y que por ahora no hace falta mover más las cosas. Más que un freno, esta pausa es para consolidar lo logrado y confiar en que la economía puede seguir caminando sola un ratito.

Eso no quiere decir que puedan echar relajo, porque la eurozona no está aislada. Los líos en el mundo y la posibilidad de más aranceles pueden desbaratar la estabilidad de precios o el crecimiento. Por eso el BCE anda bien pilas, monitoreando todo, sobre todo el mercado laboral y los salarios, que son clave para la demanda interna y la inflación que viene.

Al final, esta pausa es como un acto de equilibrio bien pensado. No es rendirse, sino ser prudentes. Están confiados, pero cautelosos ante lo que pueda venir. La forma en que el BCE se adapte a los cambios mundiales va a definir si esta pausa es el inicio de algo sólido o solo el antesala de nuevos retos.