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Lo más chido para echarle ojo:

• Aunque Bitcoin se aventó una caída del 7% después de su máximo histórico, los traders andan bien neutrales, sin volverse locos.
• En China, las stablecoins siguen siendo demandadas como siempre, lo que muestra que tampoco hay mucho miedo en los mercados cripto.

Bitcoin (BTC) se dejó caer un 4% entre jueves y viernes y bajó de los 115 mil dólares por primera vez en dos semanas. Esto pasó justo cuando expiraron contratos de futuros mensuales, tirando 390 millones de dólares en contratos, que es bastante lana, como el 14% de todo lo que estaba en juego.

Para saber si este rollo afectó la confianza de los traders a largo plazo, hay que checar los datos de futuros y opciones de Bitcoin.

Normalmente, los futuros mensuales de Bitcoin se negocian con un extra del 5% al 10% sobre el precio normal para cubrir el tiempo que toma liquidar, y ahora mismo, esa prima está en un 7%, o sea, bien dentro de lo normal y casi igual al nivel del lunes pasado. Eso medio dice que los inversionistas no están ni muy emocionados ni muy preocupados, aunque el precio bajó casi cinco mil dólares.

Bitcoin pegó su máximo en 123,181 dólares el 14 de julio, pero el último empujón fuerte que vimos en los futuros fue a principios de febrero. Ese mes estuvo duro porque Estados Unidos puso aranceles y la Reserva Federal no movió las tasas de interés, y la inflación andaba en calma al 3%.

Para ver si realmente los futuros reflejan el ánimo real, hay que echar un ojo a las opciones. Cuando los traders esperan que baje más, las opciones de venta (put) se cotizan más caro que las de compra (call), y eso se ve en una “asimetría delta”.

El viernes pasado esa asimetría se fue hasta un 10%, un nivel que hacía meses no veíamos, una señal de que por un momento hubo un susto fuerte. Pero la onda no duró mucho y rápido volvió a la normalidad, al 1%, lo que indica que las grandes ballenas y market makers están viendo el riesgo equilibrado para subidas o bajadas.

Los traders de Bitcoin se están poniendo las pilas pero no están desesperados. No están comprando como locos a los 116 mil dólares, pero tampoco andan con pánico después de esa caída del 7%. Eso es buena nota, especialmente porque se sabe que alguien movió unos 80,000 BTC hacia Galaxy Digital, lo que preocupó a más de uno.

En China, las stablecoins siguen pidiendo paso. Cuando la gente anda metida en cripto, las stablecoins se venden un poquito más caras que el dólar oficial, pero si están más baratas, quiere decir que la banda se está saliendo del mercado. Ahora, Tether (USDT) está con un ligero descuento de 0.5% allá, lo que indica que la bajada de Bitcoin no hizo que la gente se espantara en China. De hecho, las stablecoins no han cambiado mucho en dos semanas, aunque Bitcoin subió a un nuevo récord.

En resumen, la banda que juega con Bitcoin está más preocupada por cosas como las broncas comerciales globales o una posible recesión en Estados Unidos, que podrían hacer que la gente tenga menos ganas de arriesgar y que eso jale para abajo al BTC. Pero por lo pronto, los derivados de Bitcoin no están mostrando señales muy preocupantes, y eso es bueno para que el nivel de 115 mil dólares aguante firme.

Aviso importante: Lo que leíste no es consejo para invertir ni nada por el estilo, cada quien debe hacer su tarea antes de mover su feria.