Olvida las gráficas de precios: así lucen Bitcoin y el S&P 500 cuando ajustas la impresión de billetes

Si nomás estás checando el precio en dólares de tu portafolio, quizá te estés perdiendo de algo importante: el aumento del billete circulando por ahí.

Para alguien que nada más lo ve por encima, los mercados parecen estar en modo “normal”. Bitcoin, que estuvo en $126,000 en octubre del año pasado, casi se cayó a la mitad y llegó a $66,000. Eso se podría pensar como otra caída fuerte, algo típico en los osos que aparecen cada cuatro años en el mundo cripto. Mientras tanto, el S&P 500 sigue casi tocando máximos históricos.

Pero aquí se pone interesante: cuando ajustas esos precios tomando en cuenta la cantidad total de dinero líquido en Estados Unidos (lo que llaman M2, que incluye la lana en efectivo y lo que la gente tiene en cuentas de banco o fondos de corto plazo), las cosas cambian de color.

¿Qué onda con el M2? Es básicamente el conteo oficial del billete fresco que anda circulando por ahí, como el cash que tienes en la cartera o lo que guardas en tu cuenta de banco.

Ahora, hay banda que ve a bitcoin como un medidor de qué tanta lana circula en dólares, y la relación BTC/M2 (que es el precio de bitcoin ajustado por ese crecimiento del dinero) está prendiendo focos rojos. Después de una subidota de 2023 a 2025, esta relación parece haber formado una figura técnica que los expertos llaman “hombro-cabeza-hombro”, que usualmente es mala noticia y significa que viene bajón.

Si este patrón se confirma, quiere decir que bitcoin ya no le está ganando tan fajón a la producción de billetes nuevos como antes. Es decir, su chiste de ser más rápido que la devaluación puede que esté perdiendo fuerza, al menos por ahora.

Así que, ya sabes, no solo vale la pena ver el precio en dólares, también hay que sacarle la vuelta a cómo anda la lana circulando para entender la película completa.