¡El modelo de Strategy con Bitcoin está roto y nadie sabe por qué!

La banda de BloFin, esos expertos en analizar números y criptos, está diciendo que la idea de que Strategy iba a guardar todos sus bitcoins para siempre… pues nunca fue verdad, mero mito. Resulta que Strategy hizo su primera venta de bitcoin en cuatro años, y lo más raro es que Michael Saylor, el jefe de la empresa, guardó silencio total después de que esto salió a la luz.

Según BloFin, la forma en que Strategy maneja su lana tiene broncas. Dicen que el chiste de Strategy con bitcoin está medio chueco, como si su modelo tuviera falla. Entre el 26 y el 31 de mayo de 2026, la empresa soltó 32 bitcoins al mercado, lo que les dejó alrededor de 2.5 millones de dólares. Esto fue la primera vez desde 2022 que movieron su BTC.

La bronca está en que Strategy consigue sus bitcoin usando deuda y capital que tienen que pagar sí o sí, con intereses y dividendos que no esperan a que el precio del bitcoin esté bonito. O sea, compran un activo que no da rendimientos fijos y que sube y baja bien cabrón, pero tienen que pagar como si nada.

Para acabarla de fregar, esta venta se dio justo cuando el precio del bitcoin andaba bajando varias semanas, haciendo que hasta la cotización sufriera más. En ese momento, el precio estaba debajo de los 66 mil dólares y la cosa podría seguir en picada.

Lo que desató la bronca de BloFin es que Strategy tenía que vender para pagar dividendos y cumplir con sus obligaciones. Michael Saylor ya había soltado que tal vez iban a vender un poco de BTC para cubrir el dividendo de sus acciones preferentes, que prometen como un bote de 11.5% anual a los inversionistas.

Ojo, aunque vendieron, Strategy sigue siendo la empresa con la mayor cantidad de bitcoins dentro de una corporación que cotiza en bolsa, con nada menos que 843,706 BTC guardados. La venta de esos 32 bitcoins representa una cantidad súper pequeña, casi nada en comparación con todo lo que tienen.

Pero el problema aquí no es cuánto vendieron, sino que rompieron su promesa de “nunca vender”. Saylor ni se ha dado la cara para explicar bien qué pasó, y para colmo, lo más que publicó fue un simple “back to work” en Twitter (bueno, X).

Para la gente de BloFin, esto tumbó toda la credibilidad de esa promesa sonora que Saylor había hecho, de “nunca vender”. Pasaron de cero a uno y para ellos eso es un cambio bien grande, más que la cantidad de BTC que sacaron.

Por otro lado, algunos en la industria tienen otra opinión. Mason Foard, que trabaja en una empresa brasileña que también se mueve en bitcoins, dijo que esta venta no es un error ni una señal de debilidad, sino más bien una jugada para ganarse bien a las agencias que califican el crédito, como Standard & Poor’s, que habían criticado a Strategy por ser muy terco y no vender nunca.

Según Mason, esta movida muestra que Strategy sí tiene control y que puede vender Bitcoin cuando le conviene, que no está atrapado en el balance como algunos pensaban.

Pero BloFin no se queda callado y advierte que, al romper esa regla del “nunca vender”, se pone un clima de incertidumbre en el mercado que puede poner nerviosos a todos los que andan moviendo criptos. Las empresas más pequeñas podrían seguir el ejemplo y empezar a vender también, lo que podría hacer un efecto dominó y mover aún más la montaña de los precios.

Así que la cosa no está para juegos, porque lo que parecía fijo, ahora se mueve, y todos están atentos a qué va a pasar con el bitcoin y las promesas de los grandes jugadores.