Europa quiso parar las stablecoins y ahora está cagada con el poder del dólar digital

El euro apenas se rifa en el mundo de las stablecoins, con solo un 0.2% o 0.3% del mercado global. Y Europa, pues nomás lo agarró con calma y aplazó hasta 2027 la conversación seria sobre reglas para las stablecoins que se emiten en varios lados.

En mayo de 2026, un estudio de Bruegel tiró la alerta: si Europa pone demasiados límites a estas monedas digitales estables, podría pasar lo contrario a lo que quiere. En vez de proteger su economía, se podría volver más dependiente de las stablecoins en dólares y dejar al euro fuera del juego en la economía digital.

Para que te hagas la idea, en 2025 las transacciones con stablecoins rebasaron los 28 billones de dólares y el mercado total se pasó de 323 mil millones de dólares. Pero la neta, casi todo está nomás en dólares, cerca del 99%, y el euro está bien lejos con su poquitito, casi nada.

Bruegel dice que si sigue así, Europa puede caer en una “dolarización de infraestructura”, o sea, que aunque siga usando el euro, las cosas chidas de la nueva economía digital van a funcionar con referentes en dólares. Como que se va a quedar viendo desde afuera.

Por otro lado, Europa anda trabajando para tener su propia stablecoin en euros. Un grupo de bancos llamados Qivalis ya juntó a 37 bancos de 15 países para crear una stablecoin que tenga el respaldo directo del euro, siguiendo las reglas de MiCA, que es la norma que quieren meterle a este rollo cripto.

Pero la cosa no está fácil porque el mercado europeo de stablecoins es chiquito, anda entre 680 y 910 millones de dólares, un fracaso comparado con los más de 311 mil millones que se manejan en dólares.

Además, todo está medio trabado porque la Comisión Europea suspendió una guía técnica pa’ las stablecoins de multiemisión, que son aquellas que pueden emitir distintos grupos pero usan la misma moneda. Algunos en Europa (BCE y la Eurocámara) tienen miedo de que esto pueda meter a Europa en broncas que vengan de afuera y perder control sobre el asunto, así que el debate se fue para el 2027.

Mientras en Europa siguen echando el chal y pensando qué hacer, en Estados Unidos ya van a todo meter con la llamada ley Genius, que busca impulsar las stablecoins en dólares y que se vuelvan parte de la nueva economía digital chida.

Los chavos de Bruegel piensan que esta diferencia puede darle ventaja a Estados Unidos, porque si Europa se pone muy estricta, la banda se va a ir con las stablecoins en dólares que ya dominan el mercado.

Por eso el estudio recomienda que relajen un poco las reglas, que no pidan tanto dinero guardado en el banco, que dejen que las stablecoins en euros ganen un poco y que se acerquen más al Banco Central Europeo para hacer todo más fácil.

Hoy la cosa ya no es si las stablecoins van a hacerle daño al sistema bancario, sino que ya están tan grandes que no se pueden ignorar. Con Estados Unidos dándole duro y dominando el mercado, Europa tiene que decidir si se queda estancada o se pone las pilas para sacar algo propio antes de que la plata digital global deje fuera al euro.